公私『募仓位同步高企 私募热议A股＂结构牛＂将持续

本周以来沪深两市主要股指窄幅震荡，大消费板块以及医疗器械和部分半导体细分行业，成为近几个交易日的“牛股集散地”。来自多家第三方机构的公私№募仓位和陆股通的监测数据显示，目前公私募整体仓位水平均已达到今年以来高位。

多家私募机构认为，公私募仓位同步飙高以及近期外资对看好标的不断加仓，正持续激⊙发一些强势个股的“强者恒强”效应，市场的结构性分化趋势可能延续。

“强者恒强”效应凸显

本周前三个交易日，沪深两市在主要股指反弹幅度较有限的背景下依旧牛股迭出。其中，食品饮料、酿酒、家居等大消费板块〒，以及医疗器械和部分半导体细分行业，均有不少个股在最近刷新股价历史新高。Wind统计数据显＠ 示，截至5月27日收盘，5月以来A**场共计有181只股票价格创历史新∏高，而本周前三个交易日刷新股价历史高点的个股数量则达到71只。 

本周以来食品饮料板块指数再创ω历史新高，本周前三个交易日和今年以来的涨幅分别达3.70%和23.41%；医疗保健板块指数则刷新自2015年6月以来↘的接近5年最高点，本周前三个交易日和今年以来分别上涨2.36%和32.52%；家居用品板块指数ω　创2019年4月以来新高，本周前三个交易日和今年以来的涨幅分别为9.90%和7.44%。

在近期A股大消▲费板块牛股频出、强势个股迭创新高的◎同时，外资在部分消费类个股的做多动力依旧有增无减。5月26日，深交所对美的集团(58.150, -0.10, -0.17%)、华测检测(17.660, 0.09, 0.51%)、索菲亚(24.070, -0.13, -0.54%)等三股同时发出外资持股预警，外资占↓上述三家公司总股本的比例目前均超过26%，这是历史首次同时对三只个股做出相关预警。

来自好买基々金、私募排排◤网等第三方机构的仓位监测显示，尽管近期A股主要股指持续震荡，但目前公募私募ξ　的平均仓位水平均处于今年以来的☉高位。

具体来看，好买基金本周发布的公募偏股型基金仓位监测周度数据显示，前一交◇易周（5月18日至5月22日），公募偏股型基金（含股票型和标准混合型两类）大幅加仓3.87个百分点，截至5月22日收︼盘时的仓位水平为72.05%。从单周纵向对比来看，整体处于今年以来的高位。

私募排排网组合大师的监测则显示，截至5月15日，国内股票私◣募平均仓位为73.68%，环∩比前一周小幅加仓了0.32个百分点，创出近一●年来新高。分规模来看，截至5月15日，百亿级股票私募平◢均仓位为84.34%，同样¤创出近一年新高，并显著高于其他中小型私募机构。

个股分化或成常态

对于本周∞以来A**场上部分股票不断强化的“强者恒强”效应，多家主流私募机构表示，A股个股分化的“结构牛”格局可→能会长期延续，高估值、估值扩张有望成为◥市场常态，当前主流机构投资者仓位高企，则在很大程度上表明了其对市场结构※性收益的显著看好。

景领投资表示，那些在疫情中受损的行业和公司会逐步恢复，其中不少大消↙费、大健康行业㊣龙头的资金实力相对“厚实”，抵御风险的能力更强【，行业集中度有望提升。景领投资维持今年】A股结构性牛市判断，策略上继续实施“立足经典价值、聚焦长期◣成长”，以大健康大消费龙头为基础仓位⊙配置。从二季度开始，大部分上市公司业绩将逐季好转，而其中成长性确定的优质公司将能为投资者带来丰厚回报。

雷球资产投资总监顾斌分析，近几年一些代表“旧经济”的指数宽幅震荡，部分股票持续被市场边缘化；而代表“真成长”的行业优质个股，将持◣续出现慢牛行情。整体而言，结构性分化预计仍将是◆未来A股长期的主旋律。能够真正走出“长牛行情”的标的，需要符合四∴方面标准。一是↘市场空间巨大，行业未来的天花板仍然较高；二是公司愿景和治理结构走“发展正道”；三是与海外对标公司相比有〇着一定竞争力，同时海外同类对标公司历史上的市值成长性较好；四是在未来5到10年都具备较好的可持续成长性。

私募排排网未来星基金经理▃胡泊预计，短期A**场在股指表现上，会维持宽幅震荡的格局。一些优势行ξ业的龙头股，由于行业集中度进一步提升、业绩确定性高等因素，头部优势会进一步凸显。同时市ξ　场在缺乏新人气板块的情况下，资金抱团现象会较明显，相关个股“强者恒强”的局面，预计将持续一段时间。